Le dernier grand sondage avait estimé que le parti au pouvoir, le Bharatiya Janata Party (BJP), remporterait 342 sièges, soit une majorité largement supérieure aux 272 sièges nécessaires pour revenir au pouvoir.
Mais la faible participation aux élections générales en Inde et l'évolution de la rhétorique politique ont réduit les espoirs d'une victoire écrasante du BJP et de ses alliés.
Le dépouillement des votes est prévu pour le 4 juin.
Les investisseurs étrangers inquiets du résultat des élections se tourneront vers l'achat d'options de vente sur le Nifty 50 ou le Bank Nifty, qui sont les produits dérivés les plus liquides, a déclaré Vineet Arora, directeur général de la société d'investissement NAV Capital, basée à Dubaï.
Ils pourraient opter pour des produits dérivés sur d'autres indices en fonction de la composition de leur portefeuille, a-t-il ajouté.
Avant les résultats, l'intérêt net ouvert des options de vente sur les indices indiens détenues par les investisseurs étrangers a atteint son plus haut niveau depuis au moins janvier 2019, selon les données compilées par Reuters, sur la base des informations fournies par le National Stock Exchange.
L'intérêt ouvert net - la différence entre les positions longues sur les options de vente et les positions courtes sur les options de vente - représente actuellement 2,5 fois la moyenne quotidienne depuis le début de l'année.
La semaine dernière, l'indice Nifty 50 a reculé de 1,9 %, alors que les actions américaines ont progressé de 1,85 % et l'indice MSCI des marchés émergents de 1 %.
Mardi, l'indice Nifty 50 était en hausse de 0,1 % à 22 130,20.
Une option de vente est un contrat dérivé que les investisseurs utilisent pour protéger leur portefeuille d'actions contre les pertes.
L'acheteur d'une option de vente paie une prime et obtient en retour le droit de vendre le sous-jacent à un prix donné, appelé prix d'exercice.
L'augmentation de l'intérêt en cours, un indicateur utilisé pour déterminer l'ampleur des paris sur les contrats, a coïncidé avec une augmentation des ventes des investisseurs étrangers sur le marché au comptant.
Les investisseurs étrangers ont retiré 2 milliards de dollars des actions indiennes la semaine dernière, après avoir retiré 1,9 milliard de dollars en avril. Ils avaient acheté pour 4,2 milliards de dollars en mars.
La volatilité a augmenté, l'indice de volatilité Nifty ayant atteint son niveau le plus élevé depuis un an et demi.
Il est "tout à fait possible" que les investisseurs étrangers observent l'évolution des prix sur le marché indien et décident de se couvrir, a déclaré Samir Arora, gestionnaire de fonds chez Helios Capital, une société basée à Mumbai.
L'achat d'options de vente est l'un des moyens les plus faciles de couvrir l'exposition, a-t-il ajouté.
L'intérêt ouvert le plus élevé sur les options de vente se situe aux prix d'exercice de 22 000 et 21 000 pour le contrat mensuel expirant le 27 juin. L'intérêt ouvert sur les contrats hebdomadaires est beaucoup plus faible en raison des volumes limités.
