S&P 500 
Le record du Dow Jones - ainsi que les nouveaux records du S&P 500 et du Nasdaq Composite en début de semaine - intervient alors que les investisseurs sont de plus en plus convaincus que les États-Unis se dirigent vers un atterrissage en douceur de l'économie, où la Réserve fédérale est en mesure de maîtriser l'inflation sans nuire gravement à la croissance.
La saison des bénéfices plus élevés que prévu a également contribué à propulser les actions à la hausse, 77 % des entreprises ayant dépassé les estimations, contre 67 % historiquement, selon les données du LSEG IBES au 10 mai.
Alors que les valeurs du Dow Jones sont pondérées dans l'indice en fonction du prix de leurs actions, les valeurs du S&P 500 sont pondérées en grande partie en fonction de leur valeur de marché. Les changements relativement peu fréquents apportés à l'indice Dow signifient qu'il peut parfois être plus lent à inclure certaines des entreprises les plus en vue.
Selon l'enquête annuelle de S&P Dow Jones Indices sur les actifs en décembre 2023, quelque 89 milliards de dollars d'actifs sont indexés sur le Dow, contre 11,45 billions de dollars indexés sur le S&P 500.
Pourtant, l'indice pondéré en fonction des prix conserve un cachet culturel : créé en 1896, il est bien plus ancien que le S&P 500, lancé en 1957, et que le Nasdaq, lancé en 1971. Le Dow Jones a surpassé le S&P 500 au cours de huit des vingt dernières années. Cette année, il a progressé de 5,8 %, contre 11,1 % pour le S&P 500 depuis le début de l'année et 11,2 % pour le Nasdaq.
"Le Dow Jones est l'indice américain", a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial. "Il a été négligé par les professionnels, mais le Dow est durable et représente l'Amérique de la rue principale", a déclaré Quincy Krosby, chef de la stratégie mondiale chez LPL Financial.
L'indice a clôturé à 39 869,38 jeudi, après s'être retourné dans les échanges de l'après-midi.
Les précédents seuils de 10 000 points du Dow Jones ont été suivis d'une accélération des gains de l'indice, bien que les acteurs du marché affirment qu'il est difficile de déterminer la raison de cet élan.
Le Dow Jones a enregistré un gain moyen de 4,3 % au cours du mois suivant le franchissement de la barre des 10 000 points. C'est bien plus que le gain moyen de l'indice sur un mois glissant, qui est de 0,57 % depuis mai 1896.
"Le franchissement de la barrière des 40 000 points est un grand coup de pouce psychologique pour les haussiers, car les chiffres ronds ont une signification particulière dans le cœur et l'esprit des gens", a déclaré Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance, dans une note.
Cette dernière étape survient un peu plus de trois ans après que l'indice a atteint 30 000 points, une période marquée par de fortes fluctuations du marché, les investisseurs étant confrontés aux conséquences de la pandémie de COVID-19, à une inflation galopante et aux hausses de taux d'intérêt décidées par la Fed pour lutter contre l'augmentation des prix à la consommation.
La composition de l'indice Dow peut être très différente de celle de l'indice S&P 500 en raison des différentes méthodes de sélection et de pondération de leurs composants.
Par exemple, le titre le plus important du Dow Jones à la clôture de mercredi, UnitedHealth Group, n'est que le 13e titre le plus pondéré du S&P 500. La deuxième pondération du Dow Jones, Goldman Sachs, ne figure pas parmi les 50 premières du S&P 500.
En revanche, trois des six principales pondérations du S&P 500 - Nvidia, Alphabet et Meta Platforms - ne figurent pas dans le Dow Jones.
Le passage du Dow Jones de 30 000 à 40 000 points a été marqué par un écart important entre les valeurs les plus performantes et les moins performantes de l'indice. Parmi les valeurs les plus performantes figurent American Express , Caterpillar et Microsoft, dont les actions ont toutes pratiquement doublé de valeur depuis novembre 2020, date à laquelle le Dow Jones a atteint pour la première fois les 30 000 points.
En revanche, Verizon, Nike et Intel, qui ont perdu environ un tiers de leur valeur au cours de cette période, sont en queue de peloton.
