S&P 500 
Au premier trimestre, 64% des fonds communs de placement américains à grande capitalisation activement gérés ont battu leurs indices de référence Russell 1000, contre seulement 38% l'année dernière, selon les données de BofA.
Le S&P 500 a progressé de 10,2% au premier trimestre, son meilleur premier trimestre de l'année depuis 2019. Le Russell 1000 a augmenté d'environ 10 %.
La surperformance était "un exploit impressionnant compte tenu de la forte reprise du marché au cours des trois derniers mois", ont déclaré les stratèges de BofA dirigés par Savita Subramanian dans une note.
Les gestionnaires actifs ont peut-être bénéficié d'une reprise des actions qui s'est étendue au-delà des noms de technologie et de croissance à grande capitalisation qui ont mené les gains l'année dernière.
BofA a déclaré que 60 % des actions ont surperformé le S&P 500 en mars, contre moins de 40 % en janvier et février.
L'élargissement récent contraste avec l'année 2023, lorsque les gains des marchés étaient menés par un groupe de sept valeurs technologiques et de croissance à forte capitalisation. Ce leadership étroit a pesé sur les performances de nombreux fonds actifs, qui ne détenaient pas suffisamment d'actions massives fortement pondérées dans les indices, tels que le Russell 1000 ou le S&P 500.
Cette année, deux de ces sept titres - Apple et Tesla - ont connu des difficultés, ce qui a profité à de nombreux fonds actifs qui étaient sous-pondérés par rapport à ces titres, selon BofA. Les actions d'Apple ont chuté de 11 % au premier trimestre, tandis que celles de Tesla ont chuté de 29 %.
"Alors qu'une meilleure répartition du marché devrait donner aux gestionnaires de meilleures chances de sélectionner des actions qui surperformeront, un changement de leadership au détriment des méga-capitalisations technologiques pose un risque pour ceux qui parient encore sur les gagnants de l'année dernière", ont déclaré les stratèges de BofA dans une note.
Les stratèges ont recommandé d'augmenter l'exposition aux actions de valeur afin de bénéficier d'un élargissement continu du marché. (Reportage de Lewis Krauskopf ; rédaction d'Ira Iosebashvili et de Tomasz Janowski)
